Aktienoptionen Und Unternehmen Performance

Aktienoption Was ist eine Aktienoption Eine Aktienoption ist ein Privileg, das von einer Partei an eine andere verkauft wird, die dem Käufer das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu einem vereinbarten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen Zeit. Amerikanischen Optionen. Die den Großteil der börsengehandelten Aktienoptionen ausmachen, können jederzeit zwischen dem Kaufdatum und dem Verfallsdatum der Option ausgeübt werden. Auf der anderen Seite, europäische Optionen. Auch bekannt als Aktienoptionen im Vereinigten Königreich, sind etwas weniger häufig und können nur am Verfallsdatum eingelöst werden. Laden des Players. BREAKING DOWN Stock Option Der Aktienoptionsvertrag liegt zwischen zwei konsentierenden Parteien, wobei die Optionen in der Regel 100 Aktien eines Basiswertes darstellen. Put - und Call-Optionen Eine Aktienoption gilt als Call, wenn ein Käufer einen Vertrag zum Kauf einer Aktie zu einem bestimmten Kurs zu einem bestimmten Zeitpunkt abschließt. Eine Option gilt als Put, wenn der Optionskäufer einen Vertrag abschließt, um eine Aktie zu einem vereinbarten Preis am oder vor einem bestimmten Datum zu verkaufen. Die Idee ist, dass der Käufer einer Kaufoption glaubt, dass der zugrunde liegende Bestand zunehmen wird, während der Verkäufer der Option anders denkt. Der Optionsinhaber hat den Vorteil, die Aktie mit einem Abschlag vom aktuellen Marktwert zu erwerben, wenn der Aktienkurs vor dem Verfall erhöht wird. Wenn jedoch der Käufer glaubt, dass eine Aktie einen Wertverlust erleidet, schliesst er einen Put-Optionskontrakt ein, der ihm das Recht gibt, die Aktie zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu veräußern. Verliert der zugrunde liegende Bestand vor dem Verfall den Wert, kann der Optionsinhaber ihn für eine Prämie vom aktuellen Marktwert verkaufen. Der Ausübungspreis einer Option ist, was diktiert, ob ihr wertvoll ist oder nicht. Der Ausübungspreis ist der vorgegebene Kurs, zu dem die zugrundeliegende Aktie gekauft oder verkauft werden kann. Call Optionsinhaber profitieren, wenn der Ausübungspreis unter dem aktuellen Marktwert liegt. Put-Optionsschuldner profitieren, wenn der Ausübungspreis höher ist als der aktuelle Marktwert. Mitarbeiteraktienoptionen Mitarbeiteraktienoptionen sind ähnlich wie Call - oder Put-Optionen mit einigen wesentlichen Unterschieden. Normalerweise werden Mitarbeiteraktienoptionen eher gewertet als eine bestimmte Zeit bis zur Endfälligkeit. Dies bedeutet, dass ein Arbeitnehmer für einen bestimmten Zeitraum beschäftigt bleiben muss, bevor er das Recht auf Erwerb seiner Optionen erwirbt. Es gibt auch einen Stipendienpreis, der an die Stelle eines Ausübungspreises tritt, der den aktuellen Marktwert darstellt, sobald der Mitarbeiter die options. CEO Pay erhält, wird mit der Firmenleistung über die Aktienoptionen verknüpft. Die Reaktionsfähigkeit der CEO-Entschädigung auf den festen Wert - Dh die prozentuale Veränderung der Vergütung des Vorjahres geteilt durch die prozentuale Veränderung des Firmenwerts - hat sich von 1980 auf 1994 mehr als verdreifacht und stieg von 1,2 auf 3,9. Der explodierende Gebrauch von Aktienoptionen, um Führungskräfte zu kompensieren hat CEO-Lohn deutlich erhöht. Aber die Begründung, dass CEOs und Corporate Boards am häufigsten für großzügige Aktienoptionen geben - dass sie effektiv Link zu Leistung verknüpfen - wird oft verspottet. Und in Jahren akademischer Forschung, Studie nach Studie hat wenig Beziehung zwischen CEO Entschädigung und Corporate Performance gezeigt. In sind CEOs wirklich wie Bureaucrats bezahlt (NBER Working Paper Nr. 6213), jedoch NBER Fakultät Research Fellows Brian Hall und Jeffrey Liebman darauf hin, dass die Zeiten haben sich geändert. Unter Verwendung von Daten von großen US-Unternehmen von 1980 bis 1994 zeigen sie, dass CEO-Bezahlung viel empfindlicher auf die Unternehmensleistung als es einmal war. Und sie Kredit-Aktienoptionen für diese Änderung. Hall und Liebman zeigen, dass, wenn man für Neubewertungen von Aktien und Aktienoptionen rechnet, sich CEO-Zahlungen oft um Millionen von Dollar für nur bescheidene Änderungen in der festen Leistung ändern. Darüber hinaus schätzen sie, dass die Reaktionsfähigkeit der CEO-Entschädigung auf den festen Wert, dh die prozentuale Veränderung der Vergütung des Vorjahres geteilt durch die prozentuale Veränderung des Unternehmenswerts, sich von 1980 auf 1994 von 1,2 auf 3,9 mehr als verdreifacht hat . Die Elastizität des Gehalts plus Bonus (mit Aktien und Optionen ausgeschlossen) zum festen Wert war viel niedriger, obwohl sie von 0,13 in den frühen 1980er Jahren auf 0,24 in den späten 1980er und frühen 1990er Jahren gestiegen war. Hall und Liebman argumentieren, dass die Lohn-Leistungs-Sensitivitäten aus Veränderungen des Gehalts und des Bonus durch Sensitivität, die durch Veränderungen des Wertes von Aktien und Aktienoptionen verursacht wird, überschwemmt werden. Von 1982 bis 1994 stieg die Zahl der CEOs deutlich an - eine mittlere reale Zunahme von 120 Prozent - die der durchschnittlichen Arbeiter (die einen wirklichen Anstieg von etwa 7 Prozent hatten) und sogar von anderen Gruppen hochbezahlter Amerikaner überstiegen. Nur professionelle Athleten haben es besser gemacht. Aber die große Zunahme der medianen CEO-Pay-Masken das Risiko von großen, Jahr-zu-Jahres-Variationen in Pay. Zum Beispiel, im Jahr 1994, ein mittelmäßiges Jahr für die Börse, fast ein Viertel der CEOs in der Umfrage tatsächlich verloren Geld, da der Wert ihres Unternehmens Aktienbestände sank. Hall und Liebman behaupten nicht, dass die derzeitige Pay-to-Performance-Sensitivität ausreichend hoch ist. Auch weisen sie darauf hin, dass Aktienoptionen oftmals einen CEO für marktweite oder branchenweite Gewinne (oder Verluste) eher belohnen (oder bestrafen) als für die Leistung der CEOs Corporation gegenüber anderen Unternehmen. Aber sie argumentieren, Unsere Ergebnisse widersprechen der Behauptung, dass CEO Verträge sind sehr ineffizient, weil es keine Korrelation zwischen Leistung und Lohn. Der Digest ist nicht urheberrechtlich geschützt und kann mit entsprechender Quellenangabe frei vervielfältigt werden.